黄金价格继续徘徊，银价走高但仍未突破上行趋势。许多分析师一直在预测金属价格何时开始新一轮上涨。分析师Chris Vermeulen近日就金银走势发表了他的观点。

银价会在贵金属市场上涨后期暴涨

白银往往会在贵金属价格反弹后期出现更大幅度的反弹。例如，黄金和白银的价格关系在2008~09年的金融市场崩溃初期出现“错位”，到了2010年中，在黄金从2008年10月的720美元上涨至1265美元之后，白银价格激增，进入上行通道。然后，在2010年末，白银开始大幅走高，而黄金继续推高80%以上。

从下面的银金比周线图，可以看到银价在2010~11年明显反弹。在此之前，白银价格与黄金价格相比没有任何上涨。在2008~09年房地产危机中，白银价格反而严重崩盘，类似的崩溃就发生在去年的新冠疫情期间。

在疫情期间触底后，银价的反弹更为剧烈和迅速。虽然黄金最近跌至1800美元附近，但白银则继续上涨，和2010年末的走势如出一辙。这可能表明，目前白银市场正以比2009~10年快得多的速度进入上升通道。

大宗商品走势与白银对齐

最后Chris Vermeulen强调了大宗商品与银价之间的相关性。一般来说，当大宗商品价格上涨时，白银也会上涨。下面的大宗商品和白银月线表突出了2010~2011年大宗商品的涨势，以及同期白银的惊人涨势。

在图表的右侧显示，大宗商品和白银在过去12个多月也同步反弹。像往常一样，白银对大宗商品价格的反弹做出了反应，出现相当强劲的上涨趋势。

不过，最近白银价格停滞不前，大宗商品价格却出现反弹。Vermeulen认为，这表明，白银正累积新的动能基础，应该很快会开始一轮与大宗商品行情相当的价格反弹。

从疫情期间的低点以来，大宗商品指数上涨了近22%，而白银上涨了127%。如果白银维持这一比率，大宗商品新一轮20%的反弹或将使白银再次出现110%的反弹。

对白银与黄金和大宗商品相比走势的研究后，Chris Vermeulen认为，虽然收益率的上扬最近给白银和黄金带来了盘整的压力，但大宗商品正在形成强劲的价格上涨势头，白银正在为大幅突破反弹的积累动力，这将推动黄金和白银走高。

他估计，在未来2到4周内，持续的压力将可能推动黄金和白银价格进入上行突破趋势。