2月25日，现货黄金一度跌近1.6%，远离上日录得的2013年1月23日以来新高1689.31美元/盎司。但围绕公共卫生事件将对全球经济带来重大冲击的仍拖累金融市场，投资者预期美联储今年可能降息，这遏制了美元重新走升，也限制了金价下调空间。但分析师认为，美联储更多的刺激举措可能也无法缓解关于供应链受公共卫生形势恶化的疑虑。

　　全球公共卫生形势严峻

　　韩国报告231个新病例，感染总数来到833例。其中许多来自韩国第四大城大邱，韩亚航空与大韩航空公司甚至停飞往返当地航班直至下个月，大邱被孤立程度可见一斑。

　　伊朗上周三才宣布头两例确诊病例，目前已累计61例、造成12人死亡。多数感染病例发生在什叶派圣城库姆(Qom)。科威特、巴林、阿曼、阿富汗和伊拉克均报告首次确诊感染者，所有病例都曾到访伊朗。

　　荷兰国际集团(ING)在周一的报告中说，由于全球公共卫生事件爆发后旅游业萧条，亚洲经济体今年的国内生产总值(GDP)可能损失1050-1150亿美元。

　　意大利现在是受全球公共卫生事件影响最严重的欧洲国家，目前该国死亡病例上升至七例，新增确诊病例攀升至约220例，上周五前该国仅报告确诊三例感染者。

　　美国白宫周一称，特朗普政府正请求国会拨款25亿美元，用以应对全球公共卫生形势，包括用于疫苗的逾10亿美元。

　　白宫行政管理和预算办公室(OMB)发言人Rachel Semmel称：“……今天政府向国会递交一份25亿美元的补充融资计划，以加速疫苗研发，支持准备和应对活动，采购急需的设备和供应。”

　　由于全球经济增长前景黯淡，投资者纷纷涌向黄金、美元等避险资产。且全球公共卫生事件方面没有太多好消息传出，因此鲜有人预期它们会在近期走强后回落太多。

　　美联储宽松空间大

　　随着对全球公共卫生事件的担忧扩及美国市场，美国股市上日重挫逾3%、美债收益率跌至2016年7月以来新低，且收益率曲线严重倒挂——这是暗示可能发生衰退的信号。

　　克利夫兰联储主席梅斯特是最新一个注意到相关风险的联储官员。她在华府全美商业经济协会(NABE)的演说中，将全球公共卫生事件描述为“重大风险”。

　　她表示：“目前这个阶段，很难评估对经济的影响程度，但我将会密切监控这个不确定性的新来源。”并指出，已在其今年预估中考虑到全球公共卫生事件的潜在影响，将其作为下行风险，

　　市场参与者对美联储进一步放松政策的预期继续升温，货币市场预期6月会议上可能降息25个基点。今年全年，交易员预期美联储降息50个基点至1%-1.25%，低于当前区间1.5%-1.75%。

　　三菱日联金融集团(MUFG)汇市分析师Lee Hardman表示，他预期未来“美元有下档风险”，因美联储政策可能转向鸽派。

　　全球公共卫生事件发酵，资金一度涌向美元避险，投资者将所有美国资产均视为安全投资。但鉴于美联储拥有最大的宽松空间，因此它更有可能放宽货币政策并降低利率，美元可能无法进一步走高。

　　宽松是否有效？

　　尽管美国经济仍然强劲——去年美国增长2.3%，但和六个月前相比，消费者支出和工业生产确实均已放缓。

　　高盛将美国第一季国内生产总值(GDP)增长预估从1.4%下调至1.2%，并警告说，如果美国企业面临的供应链问题持续到第二季，可能会导致企业减产。

　　Aegon Asset Management新兴市场债券主管Jeff Grills谨慎提醒称，全球央行更多的刺激举措可能也无法缓解关于供应链受公共卫生形势恶化的疑虑。

　　Grills说：“将流动性注入至系统确实对支持金融市场大有帮助，但却无法鼓励人们走出家门去工作或者花钱。”

　　佛罗里达州SunTrust Advisory Services的固定收益策略总经理Andrew Richman称，如果发展称全球大流行，担忧情绪将席卷消费者且可能影响支出，“从消费者角度而言，我认为这将改变一些事情。”

　　美联储未来若做出鸽派反应，或许并不会让人意外。但如果美国企业开始受到卫生形势的影响——因海外工厂停工而无法获得基础原料，那么美联储宽松作用不大，而且黄金作为避险资产很可能再度获益。

　　现货黄金不得跌破1611美元

　　现货黄金回落到1630美元附近，它是自1547美元开启的上行(3)浪的50%目标位，可以判定金价已开启下行(4)浪走势。

　　但(4)浪回调的目标不得低于1611美元。1611美元不仅是(1)浪的终点，也是(3)浪的38.2%目标位，因此支撑作用显著。

　　(1)浪、(3)浪和(4)浪都是自1445美元开启的上行((5))浪的子浪。((5))浪则是自1160美元开启的上行C浪的子浪。

来源：汇通网