黄金与白银的比率最近持续攀升，这种令人生畏的趋势何时会逆转，从而看到白银最终跑赢黄金？GoldSilver高级分析师Jeff Clark认为，在回答这个问题之前要先看一看历史数据和走势。

　　下图为过去100年黄金/白银比的走势。通常情况下该比率越高，白银相对黄金的价格就越低。

　　黄金/白银比前两次触及历史高点分别是在1940年的97.3(二战初期)和1990年的100.7(那十年经济繁荣的开始)。历史低点介于15-17。1968年的低点形成于伦敦黄金池崩溃那年，1980年的低点则是在上世纪70年代狂热顶峰时期触及的。

　　鉴于该比率目前处于90附近，逼近历史高位，若其跌回15的历史低点，则将意味着白银涨幅将是黄金的6倍。

　　问题在于“怎样才能把银价推高到比金价还高的程度呢？”要回到这个问题，得先从以下三个问题开始……

　　1：股市何时会逆转或崩溃？

　　积极的GDP增长和强劲的股市削弱了主流投资者购买贵金属(尤其是白银)的动机。因此，当股市下跌时，银价涨幅有望超过黄金。虽然一开始可能不是这样，但晚些时候应该会。股市崩溃最初造成的冲击可能会导致许多资产下跌，包括白银和黄金。就像2008年10月以及二战威胁并爆发时那样，随着危机的持续，白银涨幅超过了黄金。最终，恐惧驱使投资者买入贵金属。

　　2：何时会遭遇通胀？

　　通胀是历史上白银上涨最强劲的催化剂之一。上世纪70年代通胀失控期间银价上涨了3105%，而2008-2011年银价因通胀担忧而上涨了448%，当时美国实施了量化宽松。

　　3：下一次危机何时爆发？

　　一旦金融、经济和/或市场风险爆发，白银(和黄金)的人气将发生巨大转变。这将是一场博弈，投资者将转向贵金属，就像过去数次那样。考虑到白银市场规模相对较小，其呈指数上涨的幅度或将超过黄金。

　　下图为基于黄金价格和黄金/白银比的银价潜在水平。

　　考虑到黄金/白银比目前处在历史极端高位，银价迅速反弹可能很容易将该比率推向另一个极端。

　　那么，黄金/白银比会否触及100？

　　在上述三种催化剂中的一种或多种出现之前，黄金/白银比可能继续走高。无论是哪个催化剂，关键是要为它的到来做好准备。

　　历史上，黄金/白银比率从未在极端水平保持很长时间。某个时候，该比率的走势将出现重大逆转。