Bloomberg Intelligence表示，黄金多头不会被困住太久，因为黄金的“冬眠”可能很快就会结束。

　　BI高级商品策略师Mike McGlone在5月商品展望中指出，由于美国股市波动率下降以及美元走高，黄金多头今年受到抑制，但这些因素不太可能保持下去。

　　“尽管CBOE标普500波动率指数(VIX)大幅下降且美元回升，黄金在2019年截至4月29日基本持平，这是其显示出与去年四季度不同强度的一个迹象，”他写道。

　　BI报告称，黄金目前接近底部，并且守住支撑水平。若这种状态持续下去，黄金应该会上扬。

　　“我们相信金价应当会守住美联储首次加息以来的均值附近支撑。自2015年12月以来，黄金平均价格约为1260美元/盎司，而4月30日金价在1284美元/盎司。如果黄金继续上演过去三年多数时间里的表现，则可能重新回到窄幅区间的低端。我们认为这不太可能。金价持续维持在均值水平上方将被视为走强并突破区间上沿的一个初步迹象，”McGlone说。

　　BI认为，第二季度黄金的关键驱动因素之一将是股市波动加剧。股市波动率已触及底部，最有可能从这里开始上升。

　　“若VIX触底反弹，这对黄金来说是有利的……抑制VIX的条件没有变得更糟，这提振了我们对黄金的看法。VIX较其200日均线低约29%，这是三年来VIX向下偏离其均值的最大幅度。美国股市波动率下降的空间有限，”McGlone说。“鉴于VIX接近位于200日均线之下的多年低位，而黄金仍高出约2%，因此简单的久经试验的均值回归规则将有利于黄金走高。”

　　BI还称，美元上涨的压力也可能消退，并指出美元“在近二十年高点附近看起来很脆弱”。

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