上周现货黄金盘中突破2000美元大关，逼近历史新高，尽管之后出现了一些抛售。鉴于俄乌局势，显然金价飙升的一部分推动力来自避险买盘。因此，许多分析师认为，一旦地缘政治局势得到解决，黄金将回落。但华尔街资深预言家、黄金“死多头”彼得·希夫并不这么认为。他表示，即使俄罗斯从未入侵乌克兰，黄金也会上涨。

彼得指出，黄金股落后于实物金属的涨势，这表明很多投资者认为黄金的涨势不会持续。俄乌战争使得有些人认为，这是金价上涨的唯一原因。他表示：

“在某个时候，乌克兰的局势将会解决。很多人认为，这个事情一解决，金价就要崩盘了，所以才不会在金价暂时高涨的情况下买入这些黄金股。”

但彼得表示，他不认为俄乌战争的结束对黄金不利。他承认，在战争结束和制裁解除的那一天，金价可能会下跌，但不会一蹶不振。

彼得提醒道，在俄罗斯入侵乌克兰之前，黄金就处于上升轨道。而当时美联储正处于加息的风口浪尖，更高的利率已经被计入价格中。美国经济濒临“摔跤”的边缘。美国一月份的贸易逆差创下了另一个历史新高。他说：

“美国经济极其疲软。我们正在因这些巨大的赤字而大出血。这些赤字本来会打压美元。”

事实上，在俄乌战争爆发之前，美元一直在下跌。过去几周，??战争推动避险买盘涌入美元。这实际上构成了黄金的逆风。

在彼得看来，黄金市场已经消化了加息预期，并开始定价降息了。因为在美联储结束加息周期之后（彼得认为这将是一个非常短的周期，甚至可能在开始之前就结束了），即使最微小的“针”都会刺破这个泡沫。随着美国经济陷入衰退，美联储将逆转路线、降息、回归量化宽松，而黄金市场已经开始考虑到这一点。

此外，美元指数得益于乌克兰危机催生的避险情绪而站上99，若局势好转，美元指数重启跌势，这将对金价更加利好。

在俄罗斯入侵之前，美国股票的资金大量流向欧洲股票，这是出于投资者从成长股转向价值股的需求，欧洲有很多被低估的价值股。这给美元带来了更大的压力。与此同时，黄金和白银等大宗商品的走势坚挺。因此，在俄罗斯入侵乌克兰之前，黄金已经普遍看涨。

彼得还认为，俄乌局势“只是一堆杂音”。真正的问题在于通货膨胀。对于美国和其他国家来说，通胀的前景变得越来越黯淡，而黄金的前途却越来越光明。

彼得指出，如今看涨黄金的背景发生了巨变：一度触及130美元/桶的石油，食品价格飞涨，纳斯达克陷入熊市。他说：

“无论投资者预计美联储将加息多少次，或者美联储的缩表速度有多快，规模有多大，现在他们都必须重新计算这些数字。量化宽松也是如此。显然，无论你认为美联储会做什么，考虑到目前的情况，他们都会少做一些。”

彼得预计美联储可能会一劳永逸地加息，甚至可能不会开始缩减资产负债表。无论有没有俄乌冲突，这对黄金都是利多的。