在上一轮加息或缩表时期，黄金走势对美联储货币政策变化预期更加敏感，表现形式则在于和美国实际利率形成的负相关关系上。在2015年加息落地前，黄金因升息恐慌实际利率上行而持续走弱，加息落地后利空出尽而呈现反弹，到2016年在英国脱欧和特朗普当选美国总统的风险事件中金价更加得到强化。2017年由于市场预期缩表阶段实际利率波动不大，黄金总体维持振荡走势，缩表落地后则呈现先跌后涨走势，核心因素是美国经济前景恶化与中美贸易摩擦升温，金价随着实际利率变化而反向波动。

受国际形势影响，金银价格继续强势走高，熊猫金银币近期受到明显提振。22年金套猫稳定在22700附近，成交较好。1-30克普制金猫分别开在480左右、1370左右、3650左右、5850左右和11600左右，买盘也有明显提升。30克银猫在185附近开价并成交。150克和公斤银猫分别在1150和7100左右有需求。30克铂金猫小幅反弹在8900附近交投，1克铂金猫480附近成交。

22年贺岁金银币卖盘继续开在830-850左右，买盘较年前有小幅回落。8克贺岁单银在120-123区间有一定的买盘支撑。虎年生肖金银币受货源影响价格继续出现反弹，金银套币在2620-2650区间开价，彩银虎上涨至380左右成交，买盘活跃。扇金银虎和和梅花金银虎价格均出现小幅走高，卖盘分另开在7000和10600左右。扇银虎和梅花银虎分别在640左右和690附近成交。150克方彩银虎横盘在6800-7000附近。公斤银虎受货源影响，价格继续反弹至12000上方，好号开价在12500附近。

流通币方面，二虎越战越勇，成交价突破18.5元，势头强劲，成为二轮生肖币中除羊币外表现最坚挺的品种，不过接下来还有一批货源兑换，不排除短期出现松动，有获利的朋友可考虑适当落袋为安。冬奥会普通纪念币价格继续受到冲击，成交价回落12.3附近。