周二(8月10日)亚市盘中，现货黄金继续保持在1730美元上方，昨日金价闪崩至四个多月的低点，尽管随后扳回部分跌幅，但仍以下跌超1%收尾。

　　尽管近几日金价下跌了100美元，但仍然没有出现反向买入的信号。

　　这是因为黄金市场的整体情绪还不够悲观。尽管黄金交易员在过去一周变得更加谨慎，但他们还没有完全看跌。只有当他们认输的时候，反向买入的信号才会出现。

　　根据观察反映平均黄金市场仓位情况的短期黄金市场定时器、衡量黄金市场情绪的赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)显示，目前该指数的平均水平为-4.8%，典型投资者将其黄金交易组合的一小部分配置为做空。过去，通常黄金反向买入信号出现在HGNSI指数在更低水平上。

　　6月下旬，HGNSI确实曾短暂下跌，跌幅足以进入极端看跌区域(图表米黄色区域部分)，但HGNSI仅短暂跌至这一区间，并没有停留太久；而在黄金市场出现第一个强劲信号时，短期典型投资者迅速看涨。因此，在7月初，金价仅出现区间性的温和反弹。

　　过去黄金最具可持续性的反弹出现时，HGNSI不仅极度看跌，而且还坚定看跌。就类似在今年2、3月发生的情况。

　　如图所示，当时，HGNSI在极端看跌区域持续一个多月，随后黄金的涨势也令人印象深刻，价格上涨超过13%，与此同时，根据VanEck Vectors金矿开采商ETF数据显示，金矿股也上涨超22%。

　　相比之下，在6月底至7月初的涨势中，无论是黄金还是金矿类股的涨幅都没有超过4%。

　　需要多长时间才能看到强烈的反向买入信号？反向投资者通常不去尝试回答问题，而是让市场实时讲述自己的故事。

　　如果未来几天的黄金投资者真的最终认输，并在黄金最初表现出强势后继续看跌，那么反向买入信号可能很快就会出现。如果没有，那么就只能继续等待。

来源：FX168