本周迄今，黄金走势疲软，目前已经失守1800关口，周跌幅接近1%，可能会终结此前4周连涨的势头。

　　由于美元走强，黄金市场最近一直面临交易挑战。

　　但令人困惑的是，为什么实际收益率下降得更低，但金价上涨的速度似乎如此之慢。

　　原因在于强势美元创伤了黄金的翅膀。观察以下走势图，看看5月和6月黄金是如何快速走高的，都是在实际收益率和美元走低的情况下。

　　现在的情况是，看到实际收益率的下降并没有伴随着美元的下跌，所以黄金只是小幅走高。

　　对黄金目前的走势而言，有六个因素值得关注。

　　1、实际收益率。实际收益率下降对黄金有利，而上升则对黄金不利。然而，需要关注实际收益率与美元的关系。

　　2、美元。当前的关键是关注美元的疲软。如果突然看到美元走软(这是一个催化剂)，那么黄金就会成为一个明确的买入对象。

　　3、通胀。如果通胀压力迅速消退，那就意味着实际收益率可能开始上升，这对黄金来说是个压力。

　　4、美联储和欧洲央行的区别。欧洲央行今日稍后将开会。如果欧洲央行看起来变得更加鸽派，这将削弱欧元美元并提振美元。这对黄金的影响是中性的。然而，如果欧洲央行出乎市场意料地采取强硬立场，那么欧元强势将间接削弱美元，从而提振黄金。

　　5、美债。美国国债收益率迅速走高，也将有助于推高实际收益率。不过，不要只看美国国债收益率，还要关注美国国债收益率与通胀水平的关系。

　　6、季节性因素。黄金现在表现很坚挺。在过去10年里，黄金在7月21日至8月31日期间平均上涨了4.43%。

　　目前是在亚洲婚礼季，往往会看到强劲的实物需求。然而，实物需求可能很低，就像新年伊始的中国新年一样。然而，如果看到美元疲软的催化剂，那么了解这种模式不会造成任何伤害。但是，由于新冠肺炎疫情的社会限制，今年需求会受到影响。

来源：24k99