周三(6月23日)欧市盘中，黄金价格继续在1780美元附近震荡，本周迄今小涨近20美元，上周暴跌6%。

　　针对黄金的前景表现，Marketwatch专栏作家Mark Hulbert撰文指出，如果黄金开始上涨，不要感到惊讶。原因在于，在上周金价暴跌之后，黄金市场投机者很快就转为看跌。反向分析显示，这是一个积极的迹象。

　　黄金计时器的看空转向代表着人气的重大转变。在上周之前的许多场合，黄金投资者都极度看好黄金。这意味着黄金的阻力最小的路径是下跌。

　　许多人错过了上周价格暴跌的这种逆向背景，因为有一个更直接的罪魁祸首：美联储(Fed)利率制定委员会宣布，它可能会比此前预期的更早加息。然而，从反向投资者的角度来看，美联储的声明不过是压垮骆驼的一根稻草。

　　以Hulbert黄金情绪指数为例，该指数反映的是几十个短线购金者其平均推荐的黄金市场敞口水平。

　　这一平均水平目前为-9.7%，这意味着，典型的短线黄金计时器将其黄金交易组合的约10%配置为做空，押注黄金将继续下跌。这使得HGNSI指数在2000年以来的所有读数中处于14%。

　　就在几周前，可以从下面的图表中看到，HGNSI在该分布中仅略低于90%。90%是一些逆向投资者用来定义过度乐观区域的临界值。

　　这就是为什么在上周的美联储会议之前，市场情绪之风已经吹向了价格下跌的方向。

　　然而，自那以后，HGNSI已从接近分布的90%移动到14%。一些人可能认为，这已经是一个足够大的下跌，以支持反弹；其他的反向投资者可能会坚持等待，直到它跌至底部的十分位数——该值的临界值是-14.8%。根据本周金价的走势，这可能在几天内发生。

　　无论如何，金价随后上涨的幅度和持续时间的关键，将取决于黄金计时器转多快转向看涨。

　　如果他们迅速跳上看涨的潮流，那么反弹很可能会相对迅速地结束。相反，如果他们在上涨势头增强时固执地保持看跌，那么它有可能持续更长时间并进一步上涨。

来源：FX168