市场对通胀的担忧再次成为贵金属的驱动因素，在过去30天里，黄金上涨了5%以上，白银上涨了8%以上。

　　自3月底触底以来，金价上涨了近200美元，白银上涨了逾5美元，这对两种贵金属来说都是重大涨幅。今年第一季度，这两种贵金属一直处于下行趋势。

　　通胀导致黄金进一步走强

　　Walsh Trading联席主管SeanLusk说：“市场的心理是，我们正看到更多的通胀气氛进入贵金属市场，金价突破1800美元阻力位并继续走高。更多刺激措施将进入金融体系的消息令美元走势下滑，这对黄金来说是一个重大的改变因素。这就是为什么贵金属市场的投机行为越来越多。这是牛市的势头。”

　　新航财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“通胀因素推动所有大宗商品价格大幅上涨，金价本周将进一步受到通胀影响。黄金又开始充当通胀对冲工具。我们一开始并不知道。更担心通胀的人在今年第一季推高美国国债收益率。”

　　Lusk解释说：美元走弱支持了这种通胀氛围。我们攻克了黄金的200日移动平均线。有很多通货膨胀的证据例如最低工资正在提高、更多的刺激。这些都是通货膨胀。随着人们从加密货币转向黄金，这是一个悄然看涨的背景，

　　Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman说：“通货膨胀也在向滞胀转变，即通货膨胀伴随着缓慢的经济增长。我们看到的价格上涨部分是为滞涨做准备。通胀似乎确实在上升，经济可能不会随之增长，投资者正在为此做准备。今天的宏观环境开始类似于上世纪70年代——黄金和白银的价格在那十年出现了一些最显著的上涨。”

　　Millman说：“这与当时的情况有些相似之处包括价格压力、贸易关系破裂以及中东的紧张局势。美国的就业数据令人失望，过去的一些数据也被向下修正。市场可能会措手不及。任何大幅下调都可能是一个危险信号。”

　　比特币的大量流出给黄金带来了流动性

　　在金价上涨的同时，加密货币市场出现了大幅回调，周三比特币一度跌至40000美元下方，最低触及38570美元，为2月初以来新低。此前数月，比特币抢走了投资者对黄金等传统避险资产的注意力。

　　Cieszynski指出：“加密货币领域的迅速崛起和流行阻碍了黄金的发展。当比特币起飞时，那些希望交易替代货币和贵金属的人转而选择了比特币。现在，我们已经看到比特币反弹，而其中一些钱正在寻找回到贵金属的途径，”

　　短期内保持谨慎以下是需要关注的关键价格水平

　　黄金在周二触及3个半月高位(1875.1美元)后，黄金处于超买状态，投资者可能有必要保持谨慎。

　　Cieszynski说：“我们开始看到金价正在试探1880美元附近的阻力位。短期来看，黄金正处于超买状态。短期内金价可能会出现停顿，但潜在趋势已经回升。”

　　Lusk指出：“黄金的下一个目标将是1月水平，即1895美元，意味着收复年内的全部跌幅。问题是我们必须突破这一阻力位，才能进一步涨向1989附近的目标位。”

　　通往2000美元的道路上的障碍

　　人们开始获利了结的风险总是存在的，特别是如果他们在1700美元左右的价位买入黄金的话。

　　Millman说：“目前金价与1900美元之间的唯一主要障碍是人们了结获利。如果你以1700美元的价格买进，现在可能是抛售的好时机，但金价是有机会涨向1900上方的。另一个风险是，10年期美国国债收益率是否会随着通胀担忧再度上升。市场需要看到收益率走低，黄金才会继续上涨。如果地缘政治事件增多，将对贵金属有利。”

　　Lusk强调：“目前金价在1866美元附近，其价值仍然是被低估的，因为今年以来金价仍是下跌的。但更多的基金资金正在流入，对黄金来说，2000美元的价格是合理的。我们将拭目以待是否能在年底前实现这一目标。”

　　Lusk说：亚洲，尤其是印度从新冠疫情中复苏，可能有助于金价回升至1月份的水平。基金资金将会进入，并将价格推高5%，达到1989美元。但如果最终价格跌至1800美元，则有可能进一步跌至1706美元，甚至是1670美元附近。

来源：汇通网