自2月以来，美债收益率急剧走高，但近期势头有所缓解。10年期美债收益率在4月初触及1.734%的高点之后不断震荡走弱，对美股日常波动的影响也有所下降。

　　目前10年期美债收益率处于1.65%上方。

　　有投资者表示，上周四公布的美国初请失业金人数高于预期，尽管美国3月份就业数据强劲，但仍有数百万人失业，这将推动美债收益率下行。

　　另一种市场说法则是，此前公布的3月份PPI指数高于预期，显示通胀开始上扬，加之美国经济正从疫情中稳步复苏，民众乐观情绪升高，美债收益率仍有上行空间。

　　甚至有第三方观点提出，大幅波动将是常态，美债单一走势的大趋势时代已经过去。

　　市场对短期内美债收益率走势的判断产生了巨大的分歧。

　　牛市言论

　　三菱日联金融集团的投资经理加藤表示，美债之所以具有吸引力，部分原因在于美联储对宽松政策的承诺。美联储每个月购买约1200亿美元的美债和抵押债券，这表明至少在2023年底之前不会提高利率。加藤称：

　　“前期超1.7%的10年期美债收益率可能是最高水平。美联储决策者一再表示，他们将坚持目前的货币政策。如果市场对经济前景的看法接近美联储，那么10年期美债收益率可能跌至1.5%左右。”

　　北方信托资产管理公司的短期固定收益主管和信贷研究主管彼得·伊表示，尽管美国3月份就业数据强劲，但仍有数百万人失业。他认为美联储正在寻求广泛的经济复苏，在他看来：

　　“如果利率过高，将对风险资产和经济造成冲击，美联储将采取某些措施来防止这种情况发生。”

　　熊市言论

　　QIC布里斯班全球流动性战略董事总经理苏珊·巴克利预计，10年期美债收益率将在今年突破2%。她表示：

　　“我们看到了美债收益率的快速增长，甚至比去年底的预期还要快得多。随着疫苗的快速推出，美国疫情的成功控制，给了美国民众更大信心，美债收益率将有所提高。”

　　亚尔代尼研究公司的创始人埃德·亚尔代尼也表示，10年期美债收益率将在未来几个月内达到2%，到明年年底将达到3%或更高。他认为，美国疫苗推出和经济刺激会使得美债收益率提高到疫情前的水平。

　　“鉴于经济的非凡实力和不断上升的通胀压力，更高的收益率在很大程度上是有意义的。在接下来的几个月中，经济指标，特别是实际生产总值，很可能会回到疫情之前的水平。”

　　中立派

　　Ritholtz机构资产管理总监卡尔森认为，美债接下来的走势不会是大涨或大跌的单一大趋势，而是将持续波动，部分原因是美债市场的持续时间接近创纪录的高位，这意味着收益率变化将导致更大的价格波动，并有可能加速流入和流出市场的资金。

来源：黄金头条