周一(4月12日)金银行情驱动因素：数据显示美国通胀非常强劲、经济复苏加快，推动美元指数走强，给贵金属带来拖累。

　　分析认为美国通胀和国债收益率继续走高，不利金价

　　今年2月以来，美国国债收益率持续走高，但近期这一趋势已有缓解。于是市场上有不少声音认为，美债收益率已经见顶。然而，高盛对此有不同看法，并且警告称：“不要和美联储作对。”

　　高盛分析师David Kostin在周度报告中指出，在利率上升的环境下，无论是固定收益产品还是股票，短久期资产的表现都优于长久期资产。在高盛所有投资主题篮子中，押注久期是最好的多空交易，自2021年初以来的回报率为25%。

　　按美联储的说法，将利率维持在近零水平至少到2024年，再加上实际利率和盈亏平衡通胀的持续上升，意味着收益率曲线会更陡峭。

　　与此同时，在对历史上经济过热的预期中，高盛预测美国GDP增长将在本季度达到10.5%的峰值，名义利率可能会再上升15个基点至1.8%。

　　央行想要通胀，那么迟早就会发生。一年前，美联储为支持货币市场而进行了强力干预，向企业和基金管理公司发出了一个明确的信号，表明它愿意提供流动性。美联储在股市下方设立了一个底部，引发了80%的反弹，将标普500指数推高至历史高点。

　　Kostin强调，美联储希望通胀上升，它拒绝了先发制人的紧缩政策，而是在平均通胀目标制下，希望随着时间的推移，核心个人消费支出的平均通胀率达到2%。据高盛经济团队预测，尽管通胀数据在未来几个月可能会上升，在4月份达到2.3%的峰值，但这很可能是暂时性的，在2023年之前会持续低于2.0%。

　　摩根大通资产管理公司欧洲首席策略师凯伦-沃德Karen Ward认为，美国消费者释放他们被压抑的储蓄，掀起一波巨大的消费浪潮，这可能会推高通胀，并扰乱股市的某些部分。

　　沃德表示，摩根大通估计美国人在新冠疫情期间积累了相当于美国GDP的8%左右的额外储蓄，而他们的支出选择有限。

　　沃德说，我说的不是70年代那种失控的通货膨胀，但我认为，在我看来，未来10年的平均通胀率更倾向于3%，而不是1%。沃德说，随着投资者对新形势做出反应，通胀率的上升可能会导致股票市场的部分波动。她补充称，围绕美联储对更高通胀和就业水平的容忍度产生的困惑，也将带来不确定性。

　　沃顿表示，她认为随着通胀抬头，美债收益率将进一步上升，并可能在市场某些领域引发进一步波动。美联储对更高的通胀和更强劲的就业市场的容忍可能也会引发问题。他们不仅想要实现充分就业，还想要包容性就业。那么这到底是什么意思呢？我认为这有可能给我们带来一些波动。

　　美联储主席预期今年仍将保持宽松货币政策，支持金价

　　美国联邦储备委员会主席鲍威尔在11日播出的电视访谈节目中表示，他预期今年美联储仍将保持宽松货币政策以支持经济复苏。

　　鲍威尔在美国哥伦比亚广播公司访谈节目中表示，美国经济有望加快增长，但疫情带来的风险仍不容忽视，低收入人群受到的影响尤为严重。

　　他认为，美国经济复苏高度不均衡，在收入最低的四分之一美国人中，失业率依然维持在大约20%水平，这种不均衡在非洲裔和拉丁裔美国人中表现尤为明显。

　　鲍威尔说，美国劳动力市场近期有所好转，但就业人数仍比疫情前低840万人。

　　鲍威尔重申，美联储将维持当前联邦基金利率目标区间，直至充分就业和物价稳定两大目标取得实质性进展。

　　印度3月黄金进口同比飙升，支持金价

　　据知情人士称，印度3月黄金进口量达98.6吨，较去年同期的13吨增长约6.5倍，创下自2019年5月以来新高，因金价大跌在印度婚礼季即将到来之际刺激了珠宝需求。

　　由于这一信息尚未公开，消息人士要求匿名。

　　今年前三个月，印度的黄金进口量达到近190吨，较去年同期增长逾一倍。

　　印度基准黄金期货价格较去年8月创纪录的高点已下跌约17%，在婚礼旺季和下个月的佛陀满月节(Akshaya Tritiya)之前提振了需求。佛陀满月节是印度历中购买黄金的第二大吉日。

　　尽管如此，新冠病例的激增以及一些地方政府对人员流动和商业活动的限制令珠宝商感到担忧，因为这可能威胁到销售的复苏。在印度最大的黄金市场马哈拉施特拉邦(Maharashtra)，由于感染激增，非必要企业已被要求在4月份剩余时间内继续关闭。

　　比特币大幅飙升，短期支持金价长期不利于金价

　　比特币和黄金同时作为避险品种，走势互相印证，比特币表现强势，也对金价有一些支撑作用。但长期来看，比特币削弱黄金的避险低位，长期对金价不利。

　　4月10日，比特币盘中又一次突破60000美元关口，盘中最高涨至61218美元最高位。

　　比特币越涨越高也吸引更多公司加入投资大潮。4月9日美图公司在港交所发布最新公告，该公司继3月7日和3月17日之后，4月8日再度从公开市场购买数字货币以作为投资，至此该公司在数字货币上的投资总额已经达到1亿美元，达到了此前公告当中投资计划的购买上限。

　　根据Coindesk的行情数据计算，在不考虑手续费的情况下，如美图全程未进行减仓操作，截止4月10日投资已经录得浮盈超2000万美元，折合人民币后超过美图2020全年净利润的200%以上。而对于购买数字货币的理由，该公司在第二次购买数字货币时的公告当中曾经表示，是因为“分散持有现金风险”和“提高股东价值”两点，而购买比特币则主要是资产配置策略之一。

　　值得注意的是，美图并非是全球第一个将数字货币作为投资的上市公司。早在2月上旬，特斯拉曾经宣布购买了价值15亿美元的比特币，而在当时提交给美国SEC的10K文件当中，特斯拉将购买原因解释为“根据更新后的投资政策，分散且最大化公司非投资用现金资产的回报”，而公司在报告当中也表示将在法律和现实允许的情况下接受比特币作为支付手段。

　　数字货币管理公司Coinshares公布的数据显示，今年第一季度，流入数字货币基金和产品的资金达到创纪录的45亿美元，相较2020年第四季度的39亿美元增长11%。今年第一季度，数字货币市场总成交量居高不下，平均每天的交易额为116亿美元，而在去年第四季度这一数字为35亿美元。机构管理的数字货币资产规模也飙升至590亿美元的峰值。去年，这一数字为376亿美元。

　　4月2日，美国最大的数字货币交易所Coinbase宣布已获得美国证交会(SEC)上市批准，并计划于4月14日在纳斯达克以直接上市(DPO)的方式挂牌，交易代码为“COIN”。高盛、花旗集团、摩根大通等公司担任交易顾问。

　　Coinbase没有采取传统的IPO形式而是选择DPO，直接上市不像首次公开发行对外筹集资本，而是公司雇员和投资者将其拥有权转换为股票，然后在股票交易所挂牌。股票一旦上市后，公众可以购买股份，现有的投资者可随时兑现，而不用像传统的IPO有锁定期(DPO没有锁定期)。

来源：汇通网