美国散户大战华尔街的剧情从股市上演到了商品市场，白银ETF(SLV)成为继游戏驿站(GME)后又一个逼空目标。

　　2月1日，伦敦现货白银8年来首次突破30美元/盎司，COMEX白银期货主力合约盘中一度涨超12%，最高升至30.35美元/盎司，创上市以来新高。

　　随后，受白银期货价格大幅上涨影响，泰国期货交易所2月1日宣布白银在线期货暂停交易；2月2日凌晨，美国商品期货交易委员会(CFTC)也表示，正在密切关注白银市场最近的活动，称将解决对白银衍生品的潜在威胁。CFTC表示，将对市场的欺诈和操纵行为保持警惕。芝商所(CME)则将COMEX白银期货的保证金上调18%。

　　2月2日，国际白银期现货价格走软。

　　业内普遍认为，此次白银逼空大战并非散户主导，更像是机构“乔装打扮”混进散户大军。

　　那么对比上世纪70年代，亨特兄弟逼空白银操纵案，此轮白银逼空大战有何异同，银价稍作调整后是否会卷土重来？行情会持续多久？金银比持续拉大的情况下黄金是否会被波及？

　　轧空已发生

　　2月1日，Reddit平台散户投资者大举涌入资金上演了白银逼空获利“大戏”， 缘于Reddit平台旗下WallStreetBets论坛一位名为“jjalj30”散户发帖建议，增持SLV(或PSLV)和SLV看涨期权，以强制让空头进行白银实物交割。

　　帖子内容有理有据，从详尽的空头挤压策略，到基本面分析，都让业内普遍认为，该散户为专业的机构人士。

　　无论推高银价的是散户，还是“披着”散户的机构，白银轧空已经发生。

　　财经作者路瑞锁告诉记者，目前世界可辨识、可交易的投资实物白银库存中，SLV就是WSB号召美国散户购买的对象；LBMA的窖藏白银、COMEX库存、上期所库存，则是交易所客户的白银。

　　具体看来，WSB让用户们持续不断购买SLV，然后SLV这个被动ETF的管理者，就必须按照规则到LBMA(伦敦金银协会)购买现货实物白银，或者到COMEX去购买期货白银并交割，相当于把到期日、升贴水、实物交割、存储运输这一系列关于持有白银特别繁琐的环节推给了SLV管理人，让散户只用拿钱买就行，就像GME的股票一样。且即便LBMA和Comex的白银库存处于最高位，只要大多数散户持续不断的购买SLV，并且卖出量小于购买量，就能实现逼仓和轧空的效果。

　　从上周开始，银价暴涨，SLV持仓量暴涨，白银轧空已经发生。

　　路瑞锁分析，对比上世纪70年代，亨特兄弟逼空白银操纵案中，轧空白银的大部分资金来自银行的抵押贷款，最后交易所改了规则，银行抽贷导致资金撑不下去，于是白银价格投机崩盘。而此次白银逼空，最重要的是资金来源，散户们一致看多不再互为对手盘。来源分散而又步调基本一致的资金，正是摩根大通这样的白银空头最害怕的资金。

来源：第一财经