COMEX白银涨幅扩大至10%，现报29.72美元/盎司。现货白银同样大涨10%，站上30美元/盎司，刷新2013年2月以来新高。

　　2月1日，COMEX白银和沪银联袂爆发。

　　中证君在WSB论坛发现，日前有散户发长文，声称白银价格应该是1000美元而非25美元，其他散户纷纷回帖表示支持。不过，也有散户警告参与白银交易的风险，认为应当坚守游戏驿站阵地。

　　投行之间似乎也出现了分歧。摩根大通认为，未来来自散户的资金流将会减少。高盛则表示，散户弹药充足，持续逼空行情或导致美国金融市场崩溃。

　　值得注意的是，美股散户疯狂的逼空情绪引发监管出手，纽交所发言人表示，会采用先进工具技术监督市场交易并调查可疑活动或投诉。

　　美股散户抱团涌入白银

　　2月1日亚市早盘，海内外白银联袂爆发。

　　分析人士称，白银此次爆发，和美股散户抱团不无关系。

　　中证君在WSB论坛发现，日前有用户发长文，声称白银价格应该是1000美元而非25美元。该用户分析称，白银是全球范围内存在操纵最多的市场之一。近年来，全球银矿几乎已经枯竭，供应严重短缺；同时，需求猛增，太阳能电池板、电动汽车、电子产品等许诸多产品都比以往更需要白银。该文下方，许多散户纷纷回帖表示支持。

　　不过，也有一些散户警告风险。有用户发帖劝告大家不要去参与做多白银，而是专注于游戏驿站阵地。

　　网友mattseg称，逼空白银是一个坏主意，尽管白银被过度操纵，但1.5万亿美元的白银市场对WSB散户来说绝对是“硬茬子”。此外，当前持有白银实物的投资人中有顶级金融机构Citadel以及很多政治、金融界中的大鳄，推涨白银就是给这些人抬轿子，并会被“生吞活剥”。

　　网友RizzutosNOTAWORD也表达了类似的观点称，WSB散户们不清楚具体情况，大型金融机构们在做多白银而不是做空。网友RebelliousBreadbox称，散户们应该专注于游戏驿站，而不是任何游戏驿站以外的东西，因为这样会分散注意力。

　　大行观点现分歧

　　美国投行对于散户逼空行情的观点也出现了分歧。

　　摩根大通认为，未来来自散户的资金流将会减少。其表示，近期一连串事件带来的最主要的市场启示，并非是来自某些特定小股票上的空头回补，或者是某些对冲基金的潜在损失，而是未来可能放缓的散户资金流，这是去年11月以来市场反弹的重要推动力之一。

　　摩根大通指出，散户抱团股的波动性和保证金要求大幅上升，这可能会让那些从前几周的积极势头中获利的散户蒙受损失。这些损失可能反过来导致未来整体散户资金流入放缓，削弱股市的一个重要支撑。因此，监测美国散户投资者的整体资金流，对未来市场的走势非常重要。

　　而高盛认为美国散户弹药充足。据高盛统计，截至1月28日，过去三个月美股被做空最严重的股票整体暴涨了98%，甚至超过了互联网泡沫期间的峰值72%，这意味着当前市场极为狂热。不过，目前空头总仓位仅相当于总市值的1.5%，这个指标处于至少25年低位。高盛认为目前散户弹药充足，与2000年美股见顶前相比，目前美国家庭储蓄规模处于高位，而且拜登政府还在酝酿新一轮万亿美元刺激计划。

　　不过，高盛也警示，市场一小部分不可持续的投机行为，有可能引发一系列连锁效应，导致美股出现更加严重的动荡。

　　值得注意的是，美股散户抱团的操作也引起了监管的注意。纽约证券交易所发言人对媒体表示，对于近期“游戏驿站”等公司股价剧烈波动，纽约证券交易所的监管部门——纽交所监管局，会采用先进的工具和技术来监督市场上的交易，并与其他监管机构合作调查可疑活动或投诉。

　　中金：短期做多白银不如比价套利

　　值得注意的是，白银上周五已经历过一次大涨。而今日的大涨引发不少投资者对白银期货复制“WSB概念股”上周涨势的预期。

　　中金公司表示，白银价格确实出现了超预期涨幅，明显区别于黄金市场的横盘震荡。对金银比价而言，美债利差决定均值回归，投机因素驱动短期溢价。

　　中金公司表示，短期看，金银比价确实有下行风险，可能主要来自远端利率抬升和白银ETF超额买需，建议短期做多白银的同时，辅之以一定比例(当前比价)的黄金空头，完成比价套利策略，以对冲行业风险。

　　更长期来看，中金公司预计，贵金属仍将以下跌行情为主，金银比价可能会向上均值回归，维持对金银比价的年底目标86。美债利差和ETF正常化将可能既是长期套利窗口打开的先期因素，也是当前短期策略退出的信号之一。(来源：中国证券报)