正如分析师Jordan Roy-Byrne预期的那样，贵金属行业正在调整和整固，尽管近几天来部分品种正在走高。白银就是其中之一。

　　当前的问题是，这是新一轮上涨的开始还是盘整过程中的反弹。

　　Byrne认为，贵金属相关的比率可能对未来表现具有指示意义。

　　贵金属正处于牛市。黄金最近创造了一个新的历史高点，并持稳于过去的历史高点附近，而白银则交投于8年高点附近。

　　最近几个月，黄金矿业股和初级黄金矿业股摆脱了长达7年的阻力。市场仍有很大的上行潜力，尤其是对初级矿商和黄金勘探公司而言。

　　Byrne指出，各种比率图表显示，贵金属行业在未来几个季度有可能出现更大的转变。

　　这些比率有可能在2021年出现重大破位。这意味着，黄金股的表现将强于黄金，而黄金的表现也将强于标准普尔500指数。

　　从GDX和HUI可以看出，自2000年代中期以来，黄金股票的表现并没有一直优于黄金。GDX 与黄金比率的突破表明，黄金股有可能持续走强。

　　与此同时，金价与标准普尔500指数之比突破0.70后，其上行目标接近1.00。

　　这三个比率突破(当然可能在不同的时间发生)产生的更大的影响是，贵金属有可能成为投资者青睐的资产类别，从而令股票承压。换句话说，资金将撤出股市，转而青睐黄金，尤其是黄金股。

　　但是，Byrne认为，这些比率不会很快出现破位，建议投资者在未来6-12月密切关注这些比率的表现。

来源：图表家