整个7月，黄金价格一路狂飙，年内累计上涨逾30%。

　　截止月末，收于每盎司1985.9美元，超过2011年的前期高点，来到了历史最高水平。

　　此轮国际金价上涨主要有两个原因。

　　第一，宽松的全球货币政策。

　　黄金作为不产生利息的资产，价格主要取决于货币的价值。

　　货币贬值，金价就会上涨。

　　全球各国为了应对新冠疫情的影响，都在大规模的印钞票。特别是美国，美联储正在执行超过3万亿美元的“无限量宽松政策”。

　　货币超发，钱就变得越来越不值钱了。

　　由于黄金以美元标价，美元大幅贬值，黄金价格自然飙涨。

　　道理很简单，钞票可以印刷，黄金这种实物没法印刷。

　　因此，黄金作为一种优秀的抗通胀实物资产，受到各方的追捧。

　　回顾一下历史。

　　2011年，金融危机和欧债危机重创资本市场，美联储推出6000亿美元的量化宽松，为市场注入大量流动性。

　　金价随之受益，首次突破1900美元/盎司。

　　2020年，因应新冠疫情，美联储更进一步，实行不设上限的货币宽松政策。

　　黄金再次站上1900美元并创下新高，也在情理之中。

　　第二，风险多变的外部环境。

　　黄金最重要的作用是规避风险。

　　金价两次冲上1900美元/盎司，都和复杂多变的世界经济形势有关。

　　2011年，全球在金融危机的泥潭中挣扎，欧洲也深陷主权债务危机，大量金融机构倒闭，失业率飙升。

　　2020年，新冠疫情中断了全球贸易活动，以美国为代表的经济体面临严重的经济衰退。

　　此外，7月互关休斯顿和成都的总领馆后，中美关系也在螺旋式下坠。

　　在危机中，资金习惯将黄金作为避风港。

　　正是因为史无前例的货币宽松政策，加上复杂的政经局势，将黄金价格推上高点。

　　二

　　两年涨了50%+，现在的黄金，还能买吗？

　　长期来看，金价是否上涨取决于三个因素：全球央行的货币政策，新冠疫情控制情况，以及地缘政治关系。

　　展望后市，全球央行的放水行为一时半会停不了。

　　此外，新冠疫情在美国和欧洲的肆虐看起来还远未结束，地缘政治紧张局势在11月美国大选前大概率会继续升级，这些因素都可能会将黄金推高至2000美元上方。

　　不过，我们观察黄金的价格走势，可以发现它很难如股票、基金、债券、房产等资产为投资者长期赚到大钱。

　　作为一项避险资产，黄金是一个资产配置的选项，用来平衡风险，抵抗通货膨胀。

　　如果你已经持有了黄金资产，可以继续持有。

　　如果你还没买黄金，而且自己的资产量本身不大，也不用可惜。

　　今年许多股票、基金的回报表现都超过了黄金。

　　在货币超发的年代，只要积极的配置权益类资产，都能跟着享受一波红利。