根据Orchid Research，由于其仓位、投资者情绪和工业需求，白银比黄金更有可能在年底前反弹。

　　Orchid Research周三(6月18日)写道：“我们预计白银将比黄金更具弹性，因其投机性头寸较轻。事实上，我们认为银价在未来几个月有更好的处境，有望上涨。”

　　投资者仍在等待银价大幅上涨，此前银价与黄金过去一年的涨幅相比相形见绌。

　　过去一周，白银和黄金一样感受到了一些价格压力。周四美市盘中，7月份纽约商品交易所银价交投于17.520美元/桶附近，当日下跌1.43%。

　　“与黄金一样，美国实际利率因经济成长预期增强而上升，打压银价，”Orchid Research指出。

　　但《华盛顿邮报》援引投资者情绪和工业需求称，白银的情况将在下半年好转。

　　“尽管投资者对白银的信心在第一季为中性或看空，但自第二季开始以来已大幅改善。迄今为止，ETF的持有量上涨了25%。这一点，再加上白银工业需求的合理反弹，可能推动白银在年底前强劲走高。”

　　Orchid Research建议逢低买入白银，同时等待较长期的上涨。

　　Orchid Research补充称，白银的投机性仓位看起来比黄金要少，这就是为什么价格可能不会像黄金那样面临那么大的卖压。

　　“白银期货市场的轻投机仓位对COMEX白银现货价格有利，”该机构称。“据商品期货交易委员会(CFTC)称，在截至6月9日的一周内，投机基金大幅削减了对COMEX白银的净多头头寸。这是四周来的首次下跌，也是自3月份以来的最大跌幅。尽管如此，在过去的一个月里，COMEX白银的投机净多头仍然增加了1181吨(占年供应量的4%)，这表明市场情绪已经出现了积极的转变。”

　　白银ETF也出现了连续第13周的买盘，这有助于抵消一季度和二季度因新冠肺炎关闭而导致的工业需求不足。

　　“ETF投资者最近得出结论，白银价格与黄金价格相比过低，因此白银作为另一种避险资产不能被忽视。白银ETF的持有量自年初以来飙升了约25%。”

　　除此之外，随着全球经济重新开放，工业需求可能会在今年下半年开始复苏。

　　“重要的是要记住，工业部门的白银需求约占全球白银需求的一半，”该机构指出。“第一季度工业生产的大幅收缩可能导致工业部门对白银的需求大幅下降。这反过来给COMEX现货银价施加了明显的下行压力……如果今年下半年工业生产出现反弹，安本标准现货银股ETF(SIVR)的上行趋势可能会更强劲。”

来源：FX168