Kitco作者Anna Golubova撰文指出，据凯投宏观(Capital Economics)预测，今年年底金价可能会达到1600美元/盎司，比目前1750美元/盎司的水平低150美元，跌幅约8%。

　　凯投宏观大宗商品经济学家James ORourke表示，这种看跌前景的逻辑在于，对于短期和中期出现通胀失控的担忧为时过早。这意味着避险需求减弱，到年底黄金价格将走低。

　　“尽管担心价格失控，但我们认为短期或中期不太可能刺激通胀。利率将保持在历史低位，我们预计金价将受到避险需求减少的压力，到年底将跌至1600美元/盎司，”他说。

　　经历了3月中旬的大规模抛售之后，金价一直在上涨。黄金价格表现出色的原因是：COVID-19的不确定性、较低的利率，以及对全球经济的大规模刺激措施引发通货膨胀失控的预期。

　　“今年金价的上涨，是在冠状病毒主导的避险买盘激增、利率预期暴跌的背景下进行的。然而，最近，我们怀疑金价的上涨是由于投资者希望借此抵御通货膨胀风险。”

　　最近，对通胀的预期一直在推动黄金价格走高，这解释了为什么黄金在5月和6月初一直与股市一起上涨。

　　“我们认为一些投资者现在正在针对通胀风险进行配置，”ORourke指出，这可能有助于解释自3月下旬以来金价的强势，面对诸如股票之类的“风险”资产的复苏。

　　最重要的是，从中期来看，凯投宏观也不认为所有这些新刺激措施都将刺激通胀。

　　“我们预计短期内将出现通货膨胀。而且，我们认为扩张性的财政和货币政策不会在中期导致通货膨胀失控，” ORourke说道， “毕竟，在全球金融危机未能带来明显的通货膨胀之后，将利率降至零并启动量化宽松……日本的经验表明，通货膨胀难以产生。”

　　ORourke补充说，通胀预期仅可能从当前低点小幅上涨，这将在年底前对金价构成压力。

　　“我们预计未来美国利率将保持在较低的水平，因此金价不太可能在不久的将来因利率预期进一步下降而受益。除非疫情恶化，否则我们认为随着全球经济复苏，避险需求也会减弱，最终将对金价构成压力。”

来源：WEEX