周凤迟  

这些年来，至少80%左右的新上市的金银币品种基本上都是高开低走，即使某些品种是高开高走的状况，但那也是昙花一现，真正能在市场中屹立不倒的品种，几乎是凤毛麟角，比如说像“庚寅虎”五盎司彩色银币那样让人赏心悦目的品种乃是寥寥无几，让人伤感啊。

新上市的品种之所以会出现上一个倒一个的严重问题，除了资金匮乏、投资群体有限、不确定因素等缘故外，金银币垄断性的高溢价发行，或许是其中一个至关重要的一环。

当然，资金的激烈博弈也是非常重要的，这种博弈是一种典型的期货操作手法，对市场极具杀伤力和破坏力，普通投资者由于在资金、信息、渠道等方面先天不足，只能处于任人宰割的地步，尤其是在暴跌的时候更是如此，2013年的时候，“航母”一公斤银币在短期之内的持续下跌就完全印证了这一点。

观察市场运行态势不难发现，博弈资金在新品种的操作上越来越多地使用上了期货的操作手法，这种操作手法有着十分明显的助涨助跌作用，暴涨的时候，极力吹嘘它的价值是多么的高，曾经热热闹闹的“钟馗”五盎司彩色银币不就是一例吗。

而暴跌的时候，什么声音都已经都听不到了，所看到的就是一片阴霾，绝对不给二级市场购买者任何的出货机会，将你结结实实地锁住，却还让你看到某种大幅度反弹的希望，这种手法被博弈资金玩得炉火纯青，投资者屡屡上当。

无论是金银币的暴涨，还是暴风雨般的下跌，发行方和销售方都是最大的受益者，因为此时的货已经不在其手中了，都跑到了经销商手里了。每年发行的金银币都由中国金币总公司总经销，其权力自不必说，其享有绝对的定价权和绝对的分配权，发行量更是自己说了算，经销商只有老老实实地服从的分，没有任何长边的权利。

2011年一盎司“熊猫”银币在上市之后本来走得好好的，价格一度还达到了400元，投资者欢欣鼓舞，可央行却突然巨幅扩容至600万枚，市场骤然降温，目前市场参考价为150左右，投资者损失惨重，连说理的地方都找不到，有人却在暗中笑开了花。

从表面上看，金银币暴跌的受害者是中国金币总公司的会员单位、批发商和零售商，事实也的确如此，但实际上最大的受害者就是那些普通的投资者，尤其是某些对金银币充满希望的人们，他们在二级市场或经销商销售那里非常虔诚地购买，是市场的消化者和推动者，是金银币市场中不可缺少的重要力量，这股力量甚至在一定程度上决定着金银币市场未来的发展前景。

可是，当这些人看到的总是步步地走向套牢的时候，他们也就对这个市场失去了基本的信心，没有了信心，也就没有了资金，没有了资金，也就没有了消化，金银币的价值也就只能不断地缩水了，这也正是许多金银币多年以来都无法抵御通货膨胀的一个重要原因，堆积如山的“熊猫”金银币不就是一个最好的写照吗。

一提到金银币的投资，市场人士经常向人们推荐“熊猫”金银币，其实，这个系列乃是市场中最不好把握的品种，价格的波动性非常之小，基本上榨不出来什么利润了。好在这两三年国际市场黄金价格持续大涨，并且创出多年以来的新高，“熊猫”金币总算是扬眉吐气了。比如说2019年“熊猫”套装金币从上市之初的16500元，涨到目前的23200元，迭创新高，这样的周期性上涨，真是不好等呀。