黄金与美股今年的同步现象有所增多，这使投资者开始重视这一现象。导致这一现象产生的原因比较多，我就几个重点问题加以讨论，以便投资者对这一现象加深认识。

　　一、金融危机导致流动性紧张

　　以卫安危机为牵引，导致国际金融市场剧烈动荡，美欧等股市前期出现了股灾，巨额避险资金涌出风险资产，涌进美国国债等市场，导致国际市场流动性高度紧张，市场的巨幅波动造成了一些投资机构以及个人的风险被意外扩大，为了弥补投资组合损失以及追加保证金的不足，造成黄金持仓被动减持，这就形成了前期股市与黄金同跌的现象。

　　二、华尔街的美元防御战

　　为了稳定美国金融市场，为了防止金融危机的恶化与经济危机的产生，华尔街打了一场美元防御战，刻意打压各类避险资产，防止国际避险资金向黄金等贵金属高速流动，以拯救美元信用危机，进而维护美国金融市场的稳定，所以黄金前期遭受华尔街的抛盘打压，与股市出现了同步下跌。

　　三、黄金的投机性明显增强

　　近两年来，国际黄金ETF增量明显，黄金的投机度已经明显大于黄金供求关系，这令黄金的波动性有时更趋同于投机关系，而不是风险对冲关系，这也会导致黄金与美股出现同频现象，涨跌的同步现象都明显增加。

　　截止4月9日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量994.19吨，与上一交易日相比增加5.56吨。而今年3月份，全球黄金ETF持仓增加了151吨，净流入约81亿美元，相当于资产管理规模的5%，总持仓规模达到了创纪录的3,185吨。黄金ETF的快速增长，令黄金在一定程度上削弱了避险资产的特性。

　　四、白银等贵金属工业属性强于避险属性

　　近些年来，华尔街为了强化美元的国际地位，对一些重要的国际避险资产进行了“去避险化”处理，以防止美元流动性向这些资产高速流动，避免国际间扩大去美元化潮流，以维护美元体系的安全，这样华尔街就长期刻意打压了白银等资产的价格，这令白银等贵金属的工业属性开始强于避险资产属性。

　　美欧股市前期爆跌，意味着美欧经济出现了严重问题，全球实体经济将会受损，白银工业需求会明显下降，这令银价前期大幅下挫，并出现了严重超跌的情况，由于白银与黄金同为贵金属，有比较明显的联动关系，所以白银的大幅下跌也拖累了金价。

　　五、华尔街的托市

　　由于美国目前面临金融危机与经济危机的威胁，华尔街不得不托市以拯救市场，所以美联储与美财政部都大幅度投放纾困措施，导致美股上行，而受美联储高速扩张的货币政策鼓励，金价也自然上涨，所以美股又与黄金出现了同步上涨的情况。

　　美股与黄金的同频现象增强，说明美联储的货币政策已经导致国际市场的资产定价出现了严重的紊乱，而这一现象从去年开始就已经被深化了，这说明了国际金融市场的风险依然在扩张过程之中。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）