在投资者对旨在减轻冠状病毒流行影响的政策持谨慎态度的情况下，黄金价格在经历2008年以来最好的一周后小幅下跌。

　　上周，由于疫情扰乱了供应链，黄金市场陷入混乱，卖方履行交货承诺的能力下降导致期货市场出现挤压。在此之后，黄金交易趋于平静。

　　尽管在周末之前，市场压力显示出缓解的迹象，但现货市场依然吃紧，瑞士主要精炼厂仍将继续关闭至少一周。

　　Heraeus Metals总经理Dick Poon表示，实物需求仍然很高，有限的精炼厂仍在生产中，物流也难以管理。

　　本月波动性大幅上升，除了供应吃紧外，一些投资者还抛售黄金以筹集现金，以弥补其他方面的损失。由于市场对流动性和融资状况的担忧，美元也成为投资者的首选避风港，并将迎来2016年末以来表现最好的一个月。

　　美国总统特朗普上周五签署了一项2万亿美元的经济刺激计划，这是美国历史上规模最大的一项经济刺激计划。与此同时，美联储承诺无限制购买债券。在其他地方，欧洲央行取消了其流行病应急计划中的大部分债券购买限制。

　　华侨银行集团的经济学家Howie Lee表示，随着季度末接近，流动性将成为重点。类似于3月初，投资者可能希望利用他们的黄金储备，从而导致抛售压力。考虑到目前的美国国债收益率和美元走强，黄金的交易价格仍低于预期的合理水平，仍然看好这种贵金属。

　　黄金预计将连续第六个季度上涨。彭博美元指数上涨0.5%，同样有望实现季度上涨。

　　伦敦和纽约之间的黄金价差周一约为30美元，而上周则一度超过60美元。纽约商品期货交易所(Comex) 4月份的未平仓合约上周五继续下跌，而6月份合约的未平仓合约则回升。截至上周二的一周中，基金经理们将黄金空头头寸削减78%，创下了10多年来的最高记录。

　　其他主要贵金属也出现下跌，白银继2008年以来最大单周涨幅后下跌2.4%，原因是大量资金流入白银ETF。根据彭博汇编的数据，由于现货市场吃紧，上周五白银ETF的总持有量达到创纪录水平。

来源：图表家