这是风云变幻的一天。

　　3月 18日，A股午后突然变脸，三大股指从高位下跌，以全天最低点收盘，收盘跌幅全部超过1.6%。

　　收盘时，上证指数已从最高点2815.87跌至最低点2728.76，下跌1.83%；深证成指跌1.70%；创业板指跌1.60%。

　　变脸的不仅仅是A股。

　　亚太方面，收盘时日经225、韩国综合、富时新加坡指数分别下跌 1.68%、4.86%、1.18%。

　　而当天下午开盘的欧洲市场全面大幅下挫，英国富时100、法国CAC40、德国DAX等指数一度大跌超过 5%。

　　当天晚上北京时间21:30，美股大幅低开，标普500跌逾5%，道指跌超1300点，再度失守20000点关口，创逾3年新低，纳指跌5.6%。

　　风云突变

　　3月 18日早上，全球主要市场走势都很好。

　　由于美国政府酝酿万亿刺激方案，启动“直升机撒钱”，隔夜美股大幅反弹千点。

　　于是全球市场跟随反弹，欧股反弹，亚太股市反弹，A股也跟着高开高走。上证指数一度站上最高点2815.87点，创业板指数一度涨逾3%。

　　但是危险信号再度发出，当日早盘美股三大股指期货已经开始下跌，其中的纳斯达克100指数期货跌幅一度达到4%，但当时A股市场并未受此影响。

　　但是，午后美股三大股指期货跌幅继续扩大，

　　受此影响，欧洲股指期货，以及包括A股在内的亚太市场开始大跌。

　　截至记者发稿时，欧洲市场全面大幅下挫，盘中英国富时100、法国CAC40、德国DAX等指数一度大跌超过 5%。

　　收盘时纳指100期货大跌4.43%，标普 500小型大跌 3.69%。

　　亚太方面，收盘时，日经225、韩国综合、富时新加坡指数分别下跌 1.68%、4.86%、1.18%。

　　而全球市场进入无差别抛售模式，股市、贵金属、原油、黄金、债市……

　　比如盘中国际油价跳水，美油跌逾 10%，布油跌逾 5%，跌近27美元，创 2003年以来新低。

　　回到A股，尽管A股变脸，但总体还是表现得很有韧性。

　　A股三大指数跌幅都在2%以内，收盘时上证综指、深证成指、创业板指分别下跌1.83%、1.70%、1.60%。

　　当天A股成交量在8000亿左右，北上资金净流出 71.91亿元，已连续6天净流出，累计净流出558亿元。3月合计净流出 614.11亿元，2020年净流出 114.35亿元。

　　当天影响到A股情绪的还有到处传的一条消息：全球最大对冲基金桥水基金爆仓。

　　不过，桥水基金创始人、联席首席投资官雷·达里奥回应了市场愈演愈烈的质疑。达里奥抛出了旗下基金今年的净表现，8只基金都大幅下跌，跌幅在 7%-21%之间。他表示，虽然这样的表现“不是我想要的，但这与我在当前情况下的预期是一致的”。

　　不过，目前市场的对此的担忧并未完全消除。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美股在今年会见顶回落，A股市场则会走出独立行情，继续向上拓展空间。其核心结论是：今年美股见顶、A股见底，美股向下、A股向上。

　　大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋指出，海外市场的过山车震荡是对于经济即将衰退的正常反应，需要等国外的疫情基本控制住了，紧接着经济衰退了以后才能够停止。即，一是疫情控制住，二是经济要衰退、要见底。

　　对于市场最关心的问题：A股是不是资金的“避风港”？目前业内的回答是，长期来看，是的；短期来看，不是，因为外资正在卖出股票去海外“救火”。

　　各国花样救市

　　全球市场大跌之下，最近两天各国开启了花式“救市”模式。

　　3月17日，多国出台救市措施，包括：

　　欧洲方面，意大利、法国、比利时宣布临时禁止股票卖空。

　　亚太方面，日本17日购入创纪录的1216亿日元ETF；泰国将股指第一级熔断限制从8%调整至10%；菲律宾则直接无限期地暂停交易所交易。

　　3月18日，最新的消息是，日本正考虑向国民派发现金，以此作为应对疫情的措施，此外，日本政府表示，将推出暂缓缴纳社保费的政策；韩国央行表示，将在周四进行 1万亿韩元的回购操作；印度央行将于 3月 20日通过公开市场操作购买 1000亿卢比的政府债券，此外，印度央行准备干预债券市场；

　　欧洲方面，欧盟正致力于一份计划，为欧洲央行危机期间的资产购买铺平道路，欧盟可能使用救助基金为欧洲央行的资产购买扫清障碍；英国央行行长贝利表示，英国央行将不惜一切代价帮助经济，密切关注英镑，注意到英镑最近下跌，将在下次货币政策委员会会议上考虑可能带来的影响；德国央行表示，德国联邦金融管理局计划将逆周期资本从 0.25%降调至 0%，新规将让银行资本增加逾 50亿欧元，帮助扩大贷款；德国财长肖尔茨表示，正在考虑如何在疫情危机中为部分企业提供直接支持；葡萄牙政府表示，为受疫情影响的工人和企业提供一揽子支持措施；冰岛央行将关键利率降低 50个基点至 1.75%，并将逆周期缓冲比例从 2%调降至 0%……

　　美洲方面，加拿大政府宣布，总额为加拿大GDP的3%的刺激措施。

　　而美国更是大规模出台救市政策：

　　3月17日白宫召开新闻发布会，美国政府表示，将出台大规模经济刺激计划，以对冲疫情对美国经济的影响，其中包括直接向个人派发现金，传言可能会向每人派发1000美元，总计达到上万亿美元规模的经济刺激计划。

　　美联储1天之内3招“救市”政策：宣布建立主要交易商信贷机构(PDCF)，以支持家庭和企业的信贷需求；宣布建立商业票据融资基金(CPFF)，以支持向家庭和企业的信贷流动；为银行提供额外的灵活性，以支持家庭和企业。

　　信心全线崩溃

　　对美联储来说，这是3月以来的第三次“救市”政策。

　　回顾一下，美联储最近多次出救市政策，一些政策被点评为“饮鸠止渴”，引发相反效果。

　　3月3日，美联储紧急操作，降息50个基点。

　　市场调侃，我本来就得个感冒，你突然给我一大笔钱，让我想吃点啥，买点啥，我怀疑我得的不是感冒，是绝症！

　　——市场暴跌。

　　3月16日，美联储再次紧急降息1%，把利率降到0，并且开展7000亿美元QE。被点评为：别人打出一对3，它就出“王炸”。

　　市场调侃，我本来就得个感冒……确定了，是绝症！

　　——市场继续暴跌。

　　而在当地3月 17日，美国抛出万亿美元的经济刺激计划，以及美联储大幅的救市计划的刺激之下，当天美股出现了强劲反弹的走势，道指反弹超过1000点。

　　“但是，现在仍然不能确定这是美国见底之后的反弹，还是‘死猫跳’，华尔街有句谚语，即使死猫从楼上掉下来也会跳几下。这次受到美联储大幅的救市计划刺激，市场出现了反弹，是否具有持续性还有待观察。”3月18日，杨德龙表示。

　　遗憾的是，不幸言中。

　　北京时间3月18日晚上，美股大幅低开，标普500跌逾5%，道指跌超1300点，纳指跌5.6%。

　　截至记者截稿前，盘中美油跌破 23美元/桶，创2002年3月以来新低，日内跌超14%。

来源：21世纪经济报道