近期黄金市场大幅走低，上周现货黄金价格更是创下了三十多年以来最大单周跌幅，目前金价回落到1500美元/盎司下方，完全抹去了今年以来的涨幅。

　　麦格理(Macquarie)认为，金价可能重返1200水平。

　　美联储本周再次降息，并且宣布了7000亿美元的QE。利率走低通常而言对黄金是利好的，但金价目前依然在下跌。

　　眼下的问题在于，受到原油价格走低以及因疫情一些国家的封城等影响，通缩风险在加剧，这对黄金市场而言是不利的。

　　麦格理认为，有三大利空因素在打压着黄金的表现，使得目前尽管市场有巨大不确定性，利率又低迷的情况下，金价还在走低。

　　这三利空因素包括：美元上涨、投资者需要筹资支付保证金以及通胀预期的下降。

　　近期原油市场大幅下跌，这使得通胀预期也大幅走低。

　　麦格理指出，2019年一整年通胀预期都在下降，但金价却因为名义利率的下降而走高。

　　“2019年实际利率在下跌，因为名义利率的下跌超过了通胀预期。”

　　但过去一周，尽管名义利率计息下降，但实际利率却反而有所回升。

　　“上一次市场出现通胀预期如此大幅度的下降，实际利率快速上升的情况，还是出现在2008年金融危机时，当时金价出现了30%的下行修正。”

　　该行认为，如果重演2008年的情形，那么金价将回落至1200美元/盎司下方。

　　“虽然没什么不可能的，但我们不认为这种情况会发生。”

来源：黄金头条