黄金价格是否会受到新冠病毒(COVID19)的影响?如果有影响，是利空还是利多?这可能是黄金投资者近期一直在思考的问题。WGC研究主管Juan Carlos Artigas对此专门发表了研究看法。

　　中国的黄金(饰品)需求与价格

　　中国的黄金饰品需求呈现非常明显的季节性特征——第一季度和第四季度需求强劲，而二季度则通常较为疲软。但是即便如此，以2003年的SARS为例，当时病疫引发的需求大约下滑了10-15%。随着疫情消退，(2003年)下半年的需求恢复十分快速，很快回到了平均水平。

　　相较于需求端的明显影响，病情对于金价的影响就不是那么明朗。2003年二季度金价整体上涨约3%，而在这当中，最大涨幅一度达到16%。然而，当时情况并非全部由疫情所主导，美国全面入侵伊拉克和美元整体疲软也是造就黄金上涨的主要因素，同样也是涨势回吐的关键。

　　此时彼时和2003年相比，中国的经济体量已经出现了巨大的增长。当时1.7万亿美元的经济规模和现在的14.3万亿美元完全不具有可比性，中国对于全球经济的影响已经到了举足亲重的境地。在全球GDP占比中，当时中国仅占比3%，现在则高达15%。更为关键的是，投资型结构也被消费型所替代。

　　类似的，中国黄金市场的情况也有了巨大的变化。2003年，中国黄金消费需求约占全球的8%，2019年这一数据则达到了30%。随着上海黄金交易所2002年的成立和2004年私人黄金投资立法的出现，本土的黄金投资需求也蓬勃发展。这一系列的变化意味着，中国和中国黄金市场已经和世界所联通的更加密切。

　　结论：尽管疫情何时完全结束还无法预测，但是中国黄金市场需求端的下滑是不可避免的，预计第一季度的需求将减少10-15%。而之后需求能否回暖则取决于影响周期以及对于经济影响程度。

　　如果疫情可以很快的结束，那么这种影响长期来看都可以忽略不计，金价也只会受到短暂的扰乱。但是如果持续时间比较久的话，则会影响投资者情绪，全球性的经济放缓将导致更多的避险资金涌入黄金。这种情况下，黄金将成为受益者。

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