2020年伊始，受中东黑天鹅事件影响，黄金价格出现了暴涨局面，后由于事件得以控制，使中东冲突暂时没有向进一步激化的方向转变，因此国际黄金在中短期技术严重超买之后遭受市场抛盘，黄金价格一度出现了大幅震荡的局面。

　　2019年中国的黄金实际消费量1002.78吨，与2018年相比下降12.91%。其中，黄金首饰676.23吨，同比下降8.16%；金条及金币225.80吨，同比下降26.97%；工业及其他100.75吨，同比下降4.90%。

　　中国是全球最重要的黄金生产国与消费国，所以中国的消费数据还是对国际黄金价格的上涨带来了一些压力，令国际黄金价格出现调整局面，但之后新型肺炎再度引发全球经济风险抬高，刺激了黄金价格上涨，不过黄金价格上涨的速率明显趋缓。

　　而从全球的情况来看，2019年全年，全球黄金需求同比下降1%至4355.7吨。下半年受到金价走高影响，黄金需求同比下降10%。2019年第四季度总需求同比下降19%，至1045.2吨。金饰和实物金需求是导致同比下降的两个主要因素。

　　2019年全球黄金需求略有下滑，对黄金的发力上行形成制约，但是全球黄金的供需关系总体上还算基本平衡，这是由于全球黄金ETF和类似产品的总持有量达到创纪录的2885.5吨，同比增长401.1吨。而各国央行连续第10年净买入也支撑了国际黄金价格，2019年各国央行全年储备增长650.3吨，为近50年来第二高增持数据。

　　在供应方面，去年全年黄金供应总量小幅上升2%，至4776.1吨。原本受黄金价格上涨的影响，中印两个黄金消费大国的消费明显下降，预期会影响国际黄金价格的冲高幅度，但是随着新型肺炎的影响，国际金融市场出现了动荡局面，国际金融市场风险的上升进一步稳定了金价。

　　本周美欧股市普遍遭受重挫，一些重要市场的股指出现了高位破位形态，如道琼斯工业指数等，美欧国债收益率再次走低，美债收益率滑向去年低点，而恐慌指数本周飙升并直奔去年最高点，这说明国际金融市场风险敞口再度危险化，在这种情况下国际黄金价格持稳并上涨的概率偏高。

　　虽然近期黄金价格上涨的概率偏高，但黄金多头并非没有风险性，目前主要看两方面的问题，一是国内新型肺炎若得以控制，黄金短线的回撤预期也会比较大，二主要看美欧市场的风险系数走向。

　　黄金投资当前不宜于秉持短线思维，还是要从长期投资角度考虑，由于今年全球经济的不确定性还是比较高，如美联储下半年扩表的不确定性、欧洲经济今年预期继续停滞、英国脱欧后的自贸问题、英国的苏格兰与北爱尔兰问题、全球贸易问题、中东问题以及全球面临经济与金融危机周期律问题等，都会令贵金属的风险对冲作用难以消退，因此长期来看黄金总体上还是易涨难跌。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）