在贵金属市场调整期间，黄金股和白银股一直表现良好。然而，分析师Jordan Roy-Byrne曾提到，令人担忧的是黄金相对较高的投机性净多头头寸，尽管该行业最近表现疲弱，但持仓状态并没有多大改变。

　　上周黄金向下破位，下行动能加上相对较高的净多头持仓，暗示黄金将回踩夏季突破的前阻力水平。

　　黄金上周收于1463美元，投机净多头头寸(占未平仓头寸的比例)为45.9%。

　　如下图所示，在牛市调整期间，投机净多头头寸经常触及30%或更低。随着投机者进一步削减净多头头寸，Byrne建议在1370至1400美元寻找黄金的支撑。

　　黄金回踩破位水平意味着黄金股也可能出现相同的情形。

　　下面是GDX和GDXJ的走势。

　　GDX在24.50-25.00美元有强大的支撑，这也是此前价格向上破位的水平。而GDXJ在34美元附近有强劲的共振支撑。

　　Byrne指出，白银股的相对强势和GDX强劲的广度指标(其腾落线指标在10月31日创出新高)一直令人鼓舞。因此建议投资者关注，如果贵金属行业重新测试上述关键支撑位，这些积极因素是否仍然存在。

来源：图表家