蒙尘多年的国际金价终于在8月再度霸气归来。上周，国际金价连涨6天，一度攻破1500美元/盎司的重要整数关口，这也是国际金价时隔6年来再度登顶1500美元关口之上。

分析人士认为，当前国际金价的涨势并非是突然发力，而是多重因素连锁作用之下的表现。投资者青睐选择黄金这种市场避险资产在意料之中，本轮金价走高也可谓是在情理之中。

蒙尘多年的国际金价终于在8月再度霸气归来。上周，国际金价连涨6天，一度攻破1500美元/盎司的重要整数关口，这也是国际金价时隔6年来再度登顶1500美元关口之上。本周一，国际金价持续发力：现货黄金价格持续走高至1520.04美元/盎司。与之对照的是，美股和美债收益率大幅下滑。本周一，美股三大股指全线收低，截至收盘，道指跌1.49%，纳指跌1.2%，标普500指数跌1.23%。30年期美国国债收益率跌至2019年以来的新低，接近历史最低点。30年期美国国债收益率一度下跌多达14个基点至2.1179%，距离2016年7月份创下的历史最低点2.0882%仅一步之遥。

背后三大因素助推

客观而言，国际金价走高并非突然发力。数据显示，今年年初以来，金价累计涨幅已高达17%。在金价大幅攀高的背后，存在三大“推手”。其一是全球贸易及经济前景的不确定，导致市场避险情绪攀升。在美国总统特朗普高举贸易保护主义“大旗”以及引发贸易争端之下，全球经济前景蒙上阴影，导致市场对全球贸易、投资以及经济增长前景的担忧大幅加剧。

国际货币基金组织（IMF）7月23日发布的最新《世界经济展望报告》（WEO）中，再次调降了对2019年和2020年世界经济增长的预期，预计2019年全球经济增长3.2%，2020年回升至3.5%，比4月WEO对今明两年的预测再均下调0.1个百分点。对于发达经济体，IMF预计2019年和2020年分别增长1.9%和1.7%，与2019年增速预测相比，今年4月上调0.1个百分点。对于新兴市场和发展中经济体，IMF预计2019年增长4.1%，2020年增速至4.7%。与4月相比分别下调0.3个和0.1个百分点。

其二是全球多家央行重返货币宽松，对金价走高推波助澜。随着全球经济运行风险不确定性增大，全球货币政策的主旋律似乎正在悄然换档。今年以来，包括印度、新西兰、澳大利亚、马来西亚等国已经相继加入降息“俱乐部”。北京时间8月1日，在两天的货币政策会议后，美联储公布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调到2%至2.25%，符合市场预期。这是自2008年12月金融危机期间美联储将利率降至零以来的首次降息。美联储货币政策的180度大幅逆转，被不少市场人士解读为全球货币宽松正在卷土重来。这些都导致市场对金价需求持续走高。

其三是多国央行悄然增加黄金储备，也在一定程度上拉升了金价。据悉，包括日本、瑞士、俄罗斯等国今年以来都在不断增加黄金储备。国际货币基金组织（IMF）公布的数据显示，过去4年来，俄罗斯包括黄金在内的储备金增加45%，今年6月份达到5180亿美元。俄罗斯可能很快将取代沙特阿拉伯，成为储备金第四多的国家。

分析人士认为，当前国际金价的涨势并非是突然发力，而是多重因素连锁作用之下的表现。在国际经济、贸易不确定性大增之下，美联储和多国央行纷纷再度开启甚至再度加码货币宽松，这又从侧面反映出各国央行决策者对本国和全球经济前景存在担忧。在此背景下，投资者青睐选择黄金这种市场避险资产也在意料之中，本轮金价走高也可谓是在情理之中。

短期内或能保持高位

对于未来金价前景，市场存在不同看法。总体来看，如果全球贸易保护主义争端仍然存在，全球贸易和经济增长前景风险难以去除，多国央行或将在货币宽松道路上继续前行，国际金价本轮上涨的势头短期内就很难逆转。至于金价能否创新高，可能只是时间问题。

近期而言，决定金价前景的关键性事件包括即将在怀俄明州杰克森霍尔召开的美联储年度研讨会。投资者将密切关注本次会议，并希望从中获得美联储下一步利率走势的蛛丝马迹。目前，利率期货合约显示，美联储9月份降息25个基点的可能性为74%。

金融时报